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航运不景气巨额亏损退市长油留下的启示-【新闻】

发布时间:2021-05-28 15:09:09 阅读: 来源:热流道厂家

航运不景气巨额亏损 退市长油留下的启示

在长油董事会看来,巨额亏损主要还是由于航运业不景气所致。

“大部分投资者都是以现在的思维来看2007年公司运力的扩张,但回到当时,我们从之前10年的价格判断,航运市场情况良好,而后面的金融危机是我们在30年的航运从业经验中未见过的。”在13日召开的股东大会上,朱宁这样说道。

但无论导致公司巨亏的原因是什么,一切都已无法改变,巨额债务的压力是长油应面对的现实问题。截至2014年一季度末,长油资产负债率接近115%,已陷入资不抵债的窘境。于今年5月25日到期的10.5亿元“04长航债(122998行情,资料)”成为长航必须闯过的一大难关。

万幸的是,这笔到期的债务最终得到解决—建设银行江苏省分行同意为公司提供9.5亿元流动贷款。

值得注意的是,为该笔贷款提供担保的是“长航系”中国长江航运总公司,而并非中外运长航集团。

“能够拿到贷款说明银行还是支持我们的。”一位长油高管说,“否则5月25日这关我们就过不去了,更何谈后面的破产重整。”

重整

投资者不得不接受的是,长油的上市公司身份已成过去时,他们能做的也只有静待公司重整,期待重新上市的可能。

根据规定,上市公司在退市整理期间不得筹划、实施重大资产重组等事项,因此长油方面始终并未在重组上有实质性动作。但退市完成后,破产重整事项立即被提上了日程,朱宁表示“会放开手脚进行重整”。

长油重整成功、重新上市显然是最理想的结果,但要实现这一目标并不容易。

“我们会通过‘债转股’进行重整。”朱宁在股东大会上解释,“这首先要和长油股东达成股权让渡协议,之后再与债权人一家一家谈,这之中涉及各方的利益博弈,希望大家耐心。”

从这点来看,显然长油要走兄弟公司*ST凤凰的重整老路。“凤凰那边的重整法院已经裁定了,肯定不会破产。”谈及重整,长油证券事务代表龚晓峰显得很自然。

维权的中小股民也对公司重整表现出了兴趣。第一自然人股东“牛散”陈庆桃就委托廖亦冰同长油董事会商议,由他们引进战略投资者对长油进行重整。“之前联系过一次,退市整理期过后又联系了一次,长油董秘曾善柱对我说已经把方案‘向上面汇报了’。”廖亦冰表示。

“迄今为止我们并没有和陈庆桃有过直接接触,都是由廖亦冰代理的。”长油总经理李万锦对记者表示。

“重整事宜实际上非常敏感,重整由哪方主导,就意味着哪方话语权相应地增加,长油董事会显然并不希望大权旁落。”一位与会人士告诉记者。

退市后,长油的信用受到很大影响,若无外力支持,与债权人的谈判或会陷入僵局。此时,控股股东与当地政府的态度就显得尤为重要。

在被问及重整中是否会获得政府以及控股股东支持时,李万锦说:“无论政府、债权人、员工还是股东都会支持公司进行重整。”

李万锦称,公司在整理期结束后立即开展了与银行的沟通,目前看来“沟通效果良好”,而且有的银行已经暂停了诉讼。希望可以与更多金融机构达成一致,努力化解债务危机。

李万锦所指“暂停诉讼”的银行应指国家开发银行。6月4日,长油披露了一份《退市长油涉及诉讼的公告》,其中显示国家开发银行因一笔8400万美元的外汇贷款合同将长航油运告上了法庭,但尚未开庭审理。

然而,长油的债权人并不只有银行。资料显示,目前长油累计拖欠上下游的加油商、修船商、经纪人等供应商的款项超过7亿元。

在13日审议的《为部分供应商等债权人提供船舶抵押》议案中,长油表示将向包括大榭开发区东方石油化工有限公司、舟山鑫亚船厂等在内的8家供应商提供最高抵押额达2000万美元的6艘船舶。

“与凤凰不同,长油旗下有20艘左右VLCC巨轮,资产质地相对更好,适合抵押。”一位航运界人士向记者透露。

但蹊跷的是,记者拨打了大榭开发区东方石油化工有限公司总助费戈、舟山鑫亚船厂总经理夏松康等人的电话,但对方均表示对长油欠款一事“并不知情”。

反思

作为2012年退市新规实施后第一家进入整理板的企业,长油的退市之旅无疑带有很强的样本效应。

“长油退市带给我们最多的反思就是对于会计业绩更正应该如何定义。”王智斌说,“长油退市的关键细节是其2010年财务报告由盈转亏,而其之所以退市也与2010年年报亏损直接相关。”

2012年初,长油对2010年的年报进行追溯调整,由原来的盈利883万元变为亏损1859万元,这份更正后的年报随后成了监管层判断长油退市的依据。

但被投资者广为诟病的是,另一家被广泛关注的上市公司南纺股份(600250,股吧)正是依靠虚假盈利的财报才避免了退市的命运。

实际上,南纺股份在2006年至2011年连续六年亏损,但上交所仅对南纺股份2010年和2011年的亏损作出了实施退市风险警示的决定。而此后,2012年、2013年南纺股份连续盈利,就此走出退市阴影。

与南纺股份相比,“老实”的长油无疑踏准了退市的节奏,这也成为许多投资者称长油是“恶意退市”的理由。

“长油在2012年更正2010年年报亏损。或许长油2010年年报不应成为监管层判断退市的依据,这对在2012年以前买入长油的投资者不公平。”王智斌称。

长油的退市也引发了监管层的思考。近期,证监会曾在6天之内三谈退市制度改革,表示将丰富退市内涵,保持退市制度的严肃性。但对长油在退市之前暴露出的问题,证监会仅表示调查仍在进行。

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