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券商直投业务年内转为常规16家试点已盈利

发布时间:2020-03-11 10:12:23 阅读: 来源:热流道厂家

券商直投业务年内转为常规 16家试点已盈利转载cyzone导语: 已有5家券商直投子公司有6只产业基金,3只开始投资,3只在筹备中。券商直投业务自2007年试点以来,共有34家券商获准设立直投子公司,28家直投公司开始对外投资项目229个,投资总额102

已有5家券商直投子公司有6只产业基金,3只开始投资,3只在筹备中。

券商直投业务自2007年试点以来,共有34家券商获准设立直投子公司,28家直投公司开始对外投资项目229个,投资总额102亿,29个项目上市,试点以来,全部直投子公司没有发生大额亏损,其中有16家已开始盈利,目前没有发现违规事件。这是记者在18日召开的证券公司直接投资业务座谈会上获得的数据,同时,记者还获悉,券商直投业务将会在年内转为常规业务。

据中国证券业协会有关负责人介绍,试点以来,券商直投公司没有发现违规情况。同时,试点在制度设计、审核把关和持续督导方面都比较严格。首先,在控制投资风险方面,实行法人隔离,限定投资规模;其次,在切实防范风险方面实现决策独立、人员独立、信息隔离、业务隔离;最后,信息公开方面也很严格,要求建立报告制度,信息公开透明。

在座谈会上,8家券商直投公司的负责人还针对市场质疑的保荐+直投的业务模式进行了回应,并对券商直投业务的未来发展提出了建议。

解疑保荐+直投

伴随多起投行PE腐败案被媒体曝光以及创业板暴利频现,国内券商保荐+直投模式受到市场诟病,认为券商投行与直投之间存在利益输送,甚至有专家提出要叫停这种模式。

对此,国信弘盛副总黄晖认为,券商保荐业务与直投业务没有必然的联系。券商直投和券商投行业务是两个独立的业务,有很明确的隔离制度要求,这两个业务本身是在合规的情况下进行的。在服务企业的过程中,直投更多地关注企业的长期投资价值,而投行更多地关注企业的合规性。

从试点开始,券商直投就是在严格的监管,高度的自律中进行规范运作的。国泰君安创新投资董事长何斌表示,证监会对券商直投业务的合规经营、风险管控作出了严格的规定,同时,证券公司根据自律要求制定了信息隔离墙措施,对投行业务及直投业务之间的信息隔离也作出了具体规定。他认为,券商直投的监管力度、行业自律可以说比其他股权投资公司更加严格,信息披露制度在全世界范围来看也是非常少见的。

事实上,在海外成熟市场,投行+直投模式是一种国际惯例,海外资本市场并没有对投行入股企业进行过多的禁止或限制。目前,直投业务已经成为众多国际投行的重要业务组成部分和利润来源,不但收益远高于传统的证券承销利润,而且有利于深层次地挖掘客户价值,进而带动融资业务和并购业务;同时,由于投资和融资周期往往交替出现,直投业务和承销业务有周期性互补的作用,从而增强了投行抗风险能力。

广发证券(000776,股吧)总裁助理兼投行部总经理张少华则认为,市场担心的并不是保荐+直投这种模式本身,而是投行和直投之间是否能保证独立性的问题?关键在于做的是不是合法的?是不是有了直投的投资,投行就降低了企业标准和勤勉尽责的要求?

张少华直接讲述了他的切身经历:我们直投之前投过的两家公司,但因为不符合投行的标准,投行直接给毙了,投行有投行的选择标准,直投有直投的标准,都会根据自己的标准去选择客户。

对此,中金佳成投资总经理刘钊表示赞同。他指出,券商投行和直投在业务方面确实存在一些利益,但这种利益完全可以通过券商内部协调机制解决,两个业务之间有隔离墙,利益驱动不会放松对企业的审核标准。

记者了解到,对于保荐+直投的质疑,市场中更多声音不是否定这种模式本身或者为这种模式设置更多的限制,而是建议监管部门应主要对这种模式可能存在的利益输送行为进行监管。

尽快放开股权投资基金业务

除了用自由资金进行投资外,记者了解到,目前为止,有5家券商直投子公司有6只产业基金,3只已经设立并开始投资,3只在筹备中,同时,中金已获得开展股权投资基金的资格。

希望能够尽快允许券商直投开展股权投资基金业务。何斌表示,开展股权投资基金有利于国内证券公司盈利模式转变,与国际投行业务接轨,同时,开展股权投资基金业务也有利于丰富和完善证券公司产品线,为客户提供多样化选择。

招商资本总经理温锋也呼吁,尽快开放直投的股权投资基金管理业务,为客户创造价值。

此外,银河证券副总裁兼直投董事长李梅则建议放开并购基金业务,我们目前与市场有名的并购机构都有合作,也进行了积极准备,希望能拔得头筹。

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