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油脂中线有望探底回升

发布时间:2020-09-30 10:16:33 阅读: 来源:热流道厂家

油脂中线有望探底回升

因原油自去年12月以来持续处于底部盘整,导致对生物能源的需求大大低于预期,打压油脂价格。但原油价格长期处于低位及亏损必将缩减生产规模,尽管全球经济总体发展有放缓的迹象,但需求增长总体趋势不变。因此,预计美豆油及棕榈油后市跌幅有限,探底之后,中线将迎来反弹。

原油下方空间有限

供需格局变化及供应过剩主导市场,导致国际原油价格持续走低及数月处于六年来低位, 而普通原油生产成本在60—80美元/桶,页岩油成本相对更低些,但长期处于60美元/桶,亏损是显而易见的事情,俄罗斯经济处在崩溃的边缘就是明证。多年来供应过剩累计爆发,国际机构依然看空原油走势,部分市场人士甚至认为原油将位于35—40美元/桶,但多空转换,油价低位,降低了生产成本,有利于经济复苏及进口国经济发展。且低油价刺激需求,缩减原油生产国规模,导致供应缩减,进而将提振油价。目前油价底部盘整,因价格已远远低于成本线,为2009年以来的低位,下方空间已极其有限。

美豆油市场仍存强支撑

目前市场关注焦点在南美市场,美豆出口处于尾声阶段,检验量已完成超过70%,南美整体天气良好,有利于大豆生长。产量方面,巴西大豆产量为9550万吨,阿根廷大豆产量为5500万吨,均处于历史纪录高位,将对美豆造成打压。预计美豆短暂反弹之后,将继续下跌,但跌幅有限,预计900美分附近仍有强支撑。

短期盘中粕强油弱明显,周一美豆油跌至2009年3月以来的低位,目前仍处跌势中。全球经济增速下滑,国际原油跌跌不休,油脂需求增幅有限,对美豆油进行打压,预计美豆油将跟随原油及美豆继续走低。但国际原油及美豆跌幅有限,均对美豆油提供支撑,且低价刺激需求效应在中国有明显的表现,目前国内豆油表观库存降至96万吨左右,预计美豆油跌幅有限。

棕榈油产量处于下降周期

受国际原油持续阴跌及全球经济发展缓慢的影响,需求增幅不及预期,生物能源需求大大降低,棕榈油自2400林吉特高位持续走低,目前已跌至2161林吉特。最新数据显示,1月1—25日,马来西亚棕榈油出口完成88万吨左右,环比上月下降18%,目前棕榈油仍处下跌行情中。但去年12月库存报告显示,12月马来西亚产量降至136万吨,出口量为152万吨,库存降至201万吨,较上月的228万吨大幅降低,对棕榈油价格进行支撑。且目前棕榈油处于产量下降周期,对马盘棕榈油提供支撑,预计马盘棕榈油后市跌幅有限,2100林吉特附近仍有较强支撑。

预计短期油脂仍处下跌通道中,但因跌至数年来低位,预计下方空间有限,探底之后,必将回升,中线仍看好。

[责任编辑:qianming]

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